資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的股市應(yīng)用

1.選擇資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高的個(gè)股。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)股票價(jià)格沒有直接的影響，但它可以側(cè)面反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和管理能力，從而衡量企業(yè)當(dāng)前和未來的發(fā)展形勢(shì)。如果一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直較竟?fàn)帉?duì)手低，說明企業(yè)在運(yùn)用資產(chǎn)資源方面不如對(duì)手，在其他條件相同的情況下，該公司的盈利能力就趕不上競(jìng)爭(zhēng)者，股票一般也不會(huì)有好的表現(xiàn)。投資時(shí)，還是盡量選擇資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高且較穩(wěn)定的公司。

2.有時(shí)候資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以作為驗(yàn)證企業(yè)虛假盈利的指標(biāo)。比如，如果某公司的當(dāng)期盈利大幅增加，市盈率等指標(biāo)大幅下降，那么可以查看資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變化情況。如果企業(yè)的資產(chǎn)總額和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率并沒有發(fā)生大的變化，說明這家公司盈利大幅上升并不是通過正常的主要營(yíng)業(yè)活動(dòng)所得，因此該股票也不值得中長(zhǎng)期投資。同時(shí)，如果股價(jià)被短期炒作到高位，投資者就要結(jié)合技術(shù)分析見好就收。

3.在投資股票時(shí)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要與其他關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)配合使用，不能僅憑該指標(biāo)來對(duì)投資進(jìn)行決策。比如對(duì)股價(jià)產(chǎn)生直接影響的資產(chǎn)回報(bào)率和股東權(quán)益回報(bào)率中，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率起到較重要的作用。這在對(duì)資產(chǎn)回報(bào)率進(jìn)行杜邦分析方法分解后是銷售邊際利潤(rùn)率乘以資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上就可以得知這個(gè)道理。杜邦分析法是將資產(chǎn)回報(bào)率分解為更細(xì)和更基本的組成部分，以利于投資者更好地預(yù)測(cè)企業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)。

資產(chǎn)回報(bào)率=([凈利潤(rùn) 利息費(fèi)用×(1-企業(yè)所得稅稅率)]/營(yíng)業(yè)收入)×營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額

其中，[凈利潤(rùn) 利息費(fèi)用×(1-企業(yè)所得稅稅率)]/營(yíng)業(yè)收入就是銷售邊際利潤(rùn)率，它是衡量企業(yè)銷售創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，也是企業(yè)控制成本的核心指標(biāo)。營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額就是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

銷售邊際利潤(rùn)率是指每1元錢的銷售收入為股東和債權(quán)人創(chuàng)造的利潤(rùn)數(shù)量。