為大家解答關(guān)于 2022年光儲(chǔ)充股票概念有哪些，針對(duì)“2022年光儲(chǔ)充股票概念有哪些”的話題，財(cái)都小生為你搜集了相關(guān)文章， 儲(chǔ)能及充電樁業(yè)務(wù)注入新動(dòng)能相信很多小伙伴還不知道,現(xiàn)在讓我們一起來看看吧！來看2022年光儲(chǔ)充股票概念有哪些咋回事。

1 鋰電檢測設(shè)備龍頭，拓展儲(chǔ)能及充電樁業(yè)務(wù)

以鋰電池檢測系統(tǒng)為核心的智能制造解決方案供應(yīng)商，布局儲(chǔ)能及充電樁業(yè)務(wù)。福建星云電子股份有限公司成立于2005年，于2017年在創(chuàng)業(yè)板上市。

公司主要業(yè)務(wù)包含設(shè)備及產(chǎn)品銷售、檢測服務(wù)等多種業(yè)務(wù)形式，是一家專業(yè)研發(fā)及生產(chǎn)銷售鋰電池組檢測設(shè)備、鋰電池組智能制造解決方案、儲(chǔ)能變流器及充電樁的企業(yè)。

公司堅(jiān)持以檢測技術(shù)為核心的發(fā)展定位，目前公司已成長為國內(nèi)領(lǐng)先的鋰電池檢測系統(tǒng)供應(yīng)商，化成分容產(chǎn)品也已實(shí)現(xiàn)批量供貨。

近年來，公司在儲(chǔ)能領(lǐng)域推出儲(chǔ)能變流器產(chǎn)品，在電動(dòng)車新基建領(lǐng)域推出直流充電樁、共享家用充電樁等產(chǎn)品并已逐漸推廣銷售。

鋰電設(shè)備持續(xù)放量，營收規(guī)模穩(wěn)步增長。

2019-2021年，公司營業(yè)收入分別為3.66億元、5.75億元、8.11億元，同比分別增長20.75%、57.24%、41.02%，2017年至2021年公司營收復(fù)合增長率為27.31%。

2019-2021年，公司歸母凈利潤分別為 354.84 萬元、5699.64 萬元、7604.56 萬元，同比分別增長-82.70%、1506.25%、33.42%，2017年至2021年公司歸母凈利潤復(fù)合增長率為 4.98%。

2022年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 8.88 億元，同比增長 55.15%；受原材料漲價(jià)、疫情延緩收入確認(rèn)節(jié)奏等因素影響，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-1386.52 萬元，同比止盈轉(zhuǎn)虧。

鋰電池設(shè)備系公司營收主要來源。

2019-2021年，鋰電池設(shè)備營業(yè)收入分別為3.24億元、5.05億元、6.43億元，同比分別增長11.67%、55.77%、27.35%，營收占比分別為88.67%、87.84%、79.32%，是公司的主要收入來源。

2019-2021 年，檢測服務(wù)營業(yè)收入 0.23、0.45、1.16 億元，營收占比分別為 6.20%、7.87%、14.28%。檢測服務(wù)業(yè)務(wù)近年來增長較快，2020、2021 年檢測服務(wù)營業(yè)收入增速分別為 99.57%、155.73%。

鋰電池設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率有所波動(dòng)，檢測業(yè)務(wù)毛利率大幅提升。

2019-2021 年，公司銷售毛利率分別為 43.66%、45.77%、44.88%，銷售凈利率分別為 1.67%、10.40%、11.24%。

2022Q1-Q3，公司銷售毛利率 25.23%，凈利率-1.52%，盈利能力下滑主要原因系鋰電設(shè)備 業(yè)務(wù)受原材料漲價(jià)、采購周期錯(cuò)位影響。

預(yù)計(jì)隨著成本壓力減小迎來改善。2021年，公司鋰電池設(shè)備的毛利率為 41.58%，同比降低 2.83pct；檢測服務(wù)的毛利率為 61.09%，同比提升 13.54pct。

公司實(shí)控人為李有財(cái)和劉作斌，二人合計(jì)控制公司26.33%股權(quán)。

公司實(shí)際控制人為李有財(cái)、劉作斌，二人為一致行動(dòng)關(guān)系。截至 2022 年 11 月 3 日，二人分別持有公司 14.97%、11.36%。其中李有財(cái)任公司董事長兼總經(jīng)理，劉作斌為公司董事。公司共擁有 11 家子公司，其中福建星云檢測主要為下游客戶開展鋰電池檢測服務(wù)。

定增引入寧德、一汽等戰(zhàn)略股東。

2021 年 1 月，公司向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金 4 億元，用于新能源汽車電池智能制造裝備及智能電站變流控制系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、鋰電池電芯化成分容設(shè)備及小動(dòng)力電池包組裝自動(dòng)線設(shè)備生產(chǎn)線項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

本次定增共計(jì)發(fā)行 1238 萬股，寧德時(shí)代通過福建閩東時(shí)代鄉(xiāng)村投資發(fā)展合伙企業(yè)認(rèn)購增發(fā)新股 310 萬股，共計(jì) 9999.99 萬元；一汽大眾通過浙江吉晟資產(chǎn)管理有限公司認(rèn)購增發(fā)新股 34 萬股，共計(jì) 1099.99 萬元。

發(fā)布限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，堅(jiān)定高速增長信心。

2021 年 12 月，公司發(fā)布《2021 年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）》，擬向激勵(lì)對(duì)象授予的限制性股票總量為 431.907 萬股，占本激勵(lì)計(jì)劃草案公告時(shí)公司股本總額的 2.92%。其中，首次授予 404.747 萬股，占股本總額的 2.74%。

公司層面業(yè)績考核要求為：2022 年?duì)I業(yè)收入不低于 13 億元；2022 年、2023 年累計(jì)營業(yè)收入不低于 33 億元；2022 年、2023 年、2024 年累計(jì)營業(yè)收入不低于 63 億元。2022 年 1 月，首次授予的激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)為 350 人，為在公司任職的董事、高級(jí)管理人員、中層管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干員工。

2 國內(nèi)領(lǐng)先的鋰電后段設(shè)備供應(yīng)商，客戶資源優(yōu)質(zhì)豐富

2.1 新能車、儲(chǔ)能、3C 三輪驅(qū)動(dòng)，鋰電檢測設(shè)備需求空間廣闊

鋰電池主要用于新能源汽車、儲(chǔ)能、3C 產(chǎn)品。鋰電池具有工作電壓高（3.2-3.7V）、比能量高、無記憶效應(yīng)、無污染、自放電小、循環(huán)壽命長等優(yōu)勢。

2021年，全球鋰離子電池出貨量達(dá)到562.4GWh，同比增長90.97%。根據(jù) GGII 發(fā)布的《鋰離子電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》，全球鋰電池在新能源汽車、儲(chǔ)能、3C 產(chǎn)品的應(yīng)用比例分別達(dá)到53.7%、6.4%、32.8%。

汽車電動(dòng)化是大勢所趨，新能源車市場蓬勃發(fā)展。

鋰電設(shè)備領(lǐng)域最主要的下游應(yīng)用場景為新能源汽車。2015-2021年，全球新能源汽車銷售量由54萬輛增長到675萬輛，6 年 CAGR 為52.2%；中國新能源汽車銷售量由 33 萬輛增長到352萬輛，6 年 CAGR 為48.3%，成為全球最大的新能源汽車消費(fèi)國。

根據(jù)全球主流車企的新能源汽車產(chǎn)銷規(guī)劃，預(yù)計(jì)到2025年全球新能源車銷量將達(dá)到2750萬輛，其中國內(nèi)銷量 1430 萬輛。

新能源汽車滲透率持續(xù)提升，帶動(dòng)動(dòng)力電池出貨量大幅增長，2021 年全球和國內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量分別為 296.8GWh 和 154.53GWh，同比分別增長 117%和 143%。

SNE Research 預(yù)計(jì)到 2025 年，全球動(dòng)力電池裝機(jī)量將達(dá)到 1163GWh，2021-2025 年動(dòng)力電池裝機(jī)量需求年均復(fù)合增速 40.70%。

儲(chǔ)能發(fā)展空間廣闊，鋰離子電池為電化學(xué)儲(chǔ)能主要方式。

電化學(xué)儲(chǔ)能本身性能優(yōu)勢明顯，一方面對(duì)比傳統(tǒng)壓縮空氣儲(chǔ)能技術(shù)，電化學(xué)儲(chǔ)能具備更優(yōu)的響應(yīng)速度和功率密度；另一方面電化學(xué)儲(chǔ)能對(duì)地理?xiàng)l件限制較低、初期投資成本較低，可緩解抽水儲(chǔ)能等傳統(tǒng)儲(chǔ)能方式開發(fā)接近飽和的問題，具備商業(yè)化推廣條件。

截至 2021 年底，全球新型儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)規(guī)模為 25.4GW，同比增長 67.7%。其中，鋰電池具有能量密度高、循環(huán)壽命長、無記憶效應(yīng)、無污染等優(yōu)點(diǎn)，市場份額超過 90%。

根據(jù) CNESA，保守場景/理想場景下，預(yù)計(jì) 2026 年中國新型儲(chǔ)能累計(jì)規(guī)模將達(dá)到 48.5GW/79.6GW。

根據(jù) GGII 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021 年全球儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)到 70GWh，同比增長 159.26%；國內(nèi)儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)到 37GWh。

消費(fèi)及小動(dòng)力電池領(lǐng)域保持平穩(wěn)增長。

近年來，全球智能手機(jī)、筆記本/平板電腦、可穿戴設(shè)備等新一代消費(fèi)電子設(shè)備已逐步邁入成熟期，整體保持較為平穩(wěn)的增長。

中國信息通信研究院發(fā)表的數(shù)據(jù)顯示，2021 年國內(nèi)手機(jī)市場出貨量保持快速增長達(dá) 3.51 億部，同比增長 13.90%。

根據(jù) GGII 預(yù)測，未來幾年的消費(fèi)類電池需求增速，將在 5%-10%的區(qū)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長，預(yù)計(jì)我國消費(fèi)類鋰離子電池出貨量將由 2021 年約 42GWh 提升至 2023 年的 51.5GWh。

而小動(dòng)力電池領(lǐng)域同樣保持較好的增長態(tài)勢，2021 年中國電動(dòng)二輪車鋰電池出貨量為 10GWh，預(yù)期 2026 年出貨量將達(dá)到 30GWh，鋰電池滲透率將達(dá)到 70%以上；2021 年全球電動(dòng)工具鋰電池出貨量為 22GWh，預(yù)測 2026 年出貨量將增至 60GWh，相比 2021 年有 2.7 倍的增長空間。

隨著鋰電池在新能源汽車和儲(chǔ)能領(lǐng)域應(yīng)用的快速發(fā)展，鋰電設(shè)備市場空間廣闊。

據(jù) GGII 統(tǒng)計(jì)，2021 年中國鋰電生產(chǎn)設(shè)備市場規(guī)模為 588 億元，同比增長 104.9%，其中前 段、中段、后段設(shè)備市場規(guī)模分別為 259 億元、210 億元以及 119 億元，占比分別為 44.05%、35.71%、20.24%。

GGII 預(yù)計(jì)，在新一波擴(kuò)產(chǎn)潮帶動(dòng)下，到 2025 年我國鋰電設(shè)備市場規(guī)模將增至 1200 億元，其中鋰電前中后段市場規(guī)模將分別上升至 508 億元、415 億元以及 277 億元。

鋰電池生產(chǎn)流程相對(duì)復(fù)雜，鋰電池檢測系統(tǒng)是鋰電池組自動(dòng)化組裝生產(chǎn)線的核心部分。

鋰電池生產(chǎn)流程主要涉及極片制作（前段工序）、電芯組裝（中道工序）、電芯檢測&電芯封裝（后段工序）。

鋰電池檢測項(xiàng)目主要包括一致性、功能性、安全性、可靠性及工況模擬等五個(gè)方面鋰電池檢測系統(tǒng)包括鋰電池組充放電檢測、BMS 檢測、鋰電池組 EOL 檢 測及工況模擬檢測等，貫穿鋰電池組研發(fā)、生產(chǎn)到工程應(yīng)用各環(huán)節(jié)的功能及性能檢測和評(píng)價(jià)。

在鋰離子電池批量生產(chǎn)過程中出現(xiàn)的誤差，直接影響整批次產(chǎn)品的質(zhì)量，嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)?dǎo)致整批次產(chǎn)品報(bào)廢，因而對(duì)鋰電池生產(chǎn)過程中的實(shí)時(shí)檢測至關(guān)重要。

化成分容價(jià)值量在后段設(shè)備中占比高達(dá) 70%。

根據(jù)高工鋰電，鋰電前、中、后段設(shè)備的價(jià)值量占比分別為 35%、30%、35%，各階段最核心、價(jià)值量最高的設(shè)備分別為涂布機(jī)、卷繞/疊片機(jī)、化成分容柜。在后段工序中，化成分容設(shè)備價(jià)值量占比高達(dá) 70%。

1）化成：是指激活電芯（使電池中活性物質(zhì)借第一次充電轉(zhuǎn)成正常電化學(xué)作用，并使電極主要是負(fù)極表面生成有效鈍化膜或 SEI 膜），使電芯具有存儲(chǔ)電的能力，類似于硬盤的格式化。

鋰電池的充放電都是通過鋰離子在負(fù)極嵌脫過程而完成的，由于鋰離子的嵌入過程必然經(jīng)過覆蓋在碳負(fù)極上的 SEI 膜，因此 SEI 膜的特性決定了整個(gè)電池的性能，如循環(huán)壽命、自放電、額定速率以及電池的低溫性能等。化成工序中保證溫度和電流控制精度、一致性和穩(wěn)定性對(duì)于鋰電池內(nèi)部 SEI 膜的形成具有決定性的影響。

2）分容：即“分析和標(biāo)定容量”，是將化成好的電芯按照設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行充放電，以測量電芯的電容量。

分容需要對(duì)電芯進(jìn)行一次完整的充電及放電，國外某些電池生產(chǎn)廠家使用單獨(dú)的充電機(jī)和放電機(jī)，但在國內(nèi)，一般使用帶有充電和放電功能的充放電機(jī)來進(jìn)行分容，所以充放電機(jī)有時(shí)也被叫做分容機(jī)，與化成機(jī)被叫做化成柜一樣，充放電機(jī)也被稱為分容柜。

國外的鋰電池檢測系統(tǒng)開發(fā)起步較早，但在中國服務(wù)能力較弱。

國外檢測設(shè)備企業(yè)技術(shù)成熟，具備先發(fā)優(yōu)勢。全球鋰電池檢測系統(tǒng)制造商中，規(guī)模較大、知名度及市場份額較高的企業(yè)有美國 Bitrode、德國 Digatron 及納斯達(dá)克上市公司 AV 等公司。

此外，美國 MACCOR、日本 HIOKI 在部分鋰電池產(chǎn)品檢測領(lǐng)域也具有一定產(chǎn)品優(yōu)勢。國外企業(yè)具有市場先發(fā)優(yōu)勢，品牌效應(yīng)高，占據(jù)高端鋰電池檢測系統(tǒng)一定市場份額。但國外鋰電池檢測系統(tǒng)開發(fā)企業(yè)多數(shù)僅供應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)化檢測系統(tǒng)，無法滿足國內(nèi)客戶的定制化需求；且多數(shù)國外企業(yè)尚未在中國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)和辦事處，僅借助代理商渠道進(jìn)行銷售，本土服務(wù)能力較 弱，給下游企業(yè)帶來設(shè)備維護(hù)成本高、維護(hù)周期長等問題。

鋰電后段設(shè)備國產(chǎn)替代趨勢，產(chǎn)業(yè)加速整合。

國內(nèi)鋰電檢測設(shè)備企業(yè)的應(yīng)用靈活、本 地服務(wù)優(yōu)勢明顯。

隨著中國成為全球重要的鋰電池制造中心，國內(nèi)客戶各類定制化的需求，使得鋰電池檢測設(shè)備廠商技術(shù)不斷進(jìn)步，設(shè)備本土化趨勢日益明顯，目前國內(nèi)企業(yè)已開發(fā)出不同應(yīng)用領(lǐng)域的鋰電池檢測系統(tǒng)，技術(shù)成熟，部分產(chǎn)品參數(shù)達(dá)到了國際領(lǐng)先水平。

GGII 數(shù)據(jù)顯示，2021 年鋰電設(shè)備總體國產(chǎn)化率達(dá) 85%以上，其中檢測設(shè)備國產(chǎn)化率 90%- 94%。隨著鋰電池性能要求不斷提升，設(shè)備企業(yè)競爭加劇。一些研發(fā)能力與成本管控能力較弱的企業(yè)將在激烈的市場競爭中被加速整合，訂單向頭部企業(yè)集聚的趨勢更加明顯。

2.2 鋰電后段設(shè)備產(chǎn)品線豐富，測試服務(wù)拓寬公司業(yè)務(wù)模式

公司鋰電后段設(shè)備產(chǎn)品體系豐富齊全。

公司可提供鋰電池從研發(fā)到應(yīng)用的全方位測試產(chǎn)品解決方案，產(chǎn)品涵蓋電芯檢測、模組檢測、電池組充放電測試、電池模組及電池組電芯電壓溫度監(jiān)測、電池組低壓絕緣測試、電池組 BMS 自動(dòng)測試、電池模組、電池組 EOL 測試及工況模擬測試系統(tǒng)等多種測試設(shè)備。

高研發(fā)投入保證技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先。

公司持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷提升關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)能力和創(chuàng)新能力。2021 年，公司研發(fā)投入為 1.38 億元，占營收比例達(dá) 17.07%，公司研發(fā)費(fèi)用率在同行業(yè)中處于較高水平。截至 2022 年中，公司累計(jì)已獲得擁有授權(quán)專利 290 項(xiàng)，軟件著作權(quán) 64 項(xiàng)。

公司積極搭建研發(fā)平臺(tái)及構(gòu)建產(chǎn)學(xué)研團(tuán)隊(duì)，現(xiàn)已搭建了包含“一個(gè)實(shí)驗(yàn)室（未來科技創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室）、兩大研究院（福州研究院和北京研究院）、三大驗(yàn)證平臺(tái)（中小功率設(shè)備測試驗(yàn)證中心、動(dòng)力電池自動(dòng)化測試驗(yàn)證中心、1MW 儲(chǔ)能系統(tǒng)測試驗(yàn)證中心）、四大研發(fā)中心”的研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，為公司的持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新注入源源不斷的新動(dòng)能。

產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)嵘唵纬薪幽芰Α?/p>

2021 年，公司自動(dòng)化組裝系統(tǒng)、檢測系統(tǒng)的銷量分別達(dá)到 520 臺(tái)、21134 通道，同比分別增長 45.66%、148.08%。

根據(jù)公司公告，截至 2022 年中，公司自動(dòng)化組裝系統(tǒng)產(chǎn)能 374 臺(tái)，在建產(chǎn)能 106 臺(tái)；檢測系統(tǒng)產(chǎn)能 15753 個(gè)通道，在 建 21120 個(gè)通道，預(yù)計(jì)新產(chǎn)能建成后可釋放較大彈性。

化成分容產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量供貨，規(guī)模化產(chǎn)品戰(zhàn)略落地。

根據(jù)高工鋰電，化成分容在動(dòng)力電池電芯生產(chǎn)設(shè)備中的占比達(dá)到 25%左右，公司布局化成分容設(shè)備業(yè)務(wù)。

2021 年 8 月，公司自寧德時(shí)代取得化成分容設(shè)備訂單 1.42 億元；2022 年 1 月，公司獲得寧德時(shí)代的包含化成分容設(shè)備在內(nèi)的 1.46 億元訂單。

2022 年上半年，公司的化成分容產(chǎn)品順利在下游客戶完成批量交付，化成分容設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)由 0 到 1 的突破，標(biāo)志著公司規(guī)模化產(chǎn)品戰(zhàn)略的順利落地。

設(shè)立星云檢測開展檢測服務(wù)，由傳統(tǒng)的單一設(shè)備銷售向銷售及服務(wù)相結(jié)合的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。

2018 年，公司設(shè)立控股子公司福建星云檢測，持股比例 60%。公司通過星云檢測向下游鋰電池企業(yè)開展檢測服務(wù)，由傳統(tǒng)的單一設(shè)備銷售向銷售及服務(wù)相結(jié)合的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。

一方面，有助于幫助核心客戶解決動(dòng)力電池正向開發(fā)中測試資源不足、手段不夠全面、設(shè)備功能不能滿足需求等問題，增強(qiáng)核心客戶粘性；另一方面，可以深度參與到客戶新品電池的研發(fā)中，有助于優(yōu)化升級(jí)現(xiàn)有檢測設(shè)備，開發(fā)具備新功能的檢測設(shè)備，增強(qiáng)公司產(chǎn)品的市場競爭力，也有助于避免核心測試技術(shù)的外泄。

2021 年，為充分發(fā)揮靠近服務(wù)優(yōu)勢，公司增設(shè)了寧德星云檢測，將進(jìn)一步協(xié)同客戶在鋰電池檢測領(lǐng)域積極合作。2022 年 4 月，公司完成對(duì)福建星云檢測 40%少數(shù)股東權(quán)益的收購，實(shí)現(xiàn) 100%控股。

星云檢測獲得 CMA 資質(zhì)和 CNAS 認(rèn)證。目前星云檢測已經(jīng)取得了國家檢測機(jī)構(gòu) CMA 認(rèn)證和中國合格評(píng)定國家認(rèn)可委員會(huì)（CNAS）認(rèn)證，檢測能力達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平，可為鋰電池研發(fā)生產(chǎn)制造、品質(zhì)性能驗(yàn)證等需求提供更有力的技術(shù)保障。

2021 年 8 月，公司投建了“1.5MWh 儲(chǔ)能系統(tǒng)及 MW 級(jí)儲(chǔ)能變流器（PCS）測試驗(yàn)證中心”，測試覆蓋儲(chǔ)能系統(tǒng)和 PCS 的應(yīng)用場景，可對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)進(jìn)行可靠性驗(yàn)證、測試周期、測試環(huán)境等方面進(jìn)行測試驗(yàn)證。

2.3 鋰電設(shè)備綁定大客戶，手握優(yōu)質(zhì)訂單資源

客戶資源優(yōu)質(zhì)豐富，綁定大客戶建立長期合作關(guān)系。公司在鋰電池檢測設(shè)備行業(yè)深耕多年，產(chǎn)品定位于中高端市場。憑借技術(shù)、產(chǎn)品及服務(wù)優(yōu)勢，公司建立了穩(wěn)定且具有行業(yè)影響力的客戶群。

目前公司的客戶覆蓋了：

1）動(dòng)力鋰電池廠家：寧德時(shí)代、比亞迪、孚能、國軒高科、蜂巢、清陶、瑞浦等；

2）消費(fèi)及小動(dòng)力鋰電池廠家：ATL、億緯鋰能、珠海冠宇、星恒電源、欣旺達(dá)、德賽等；

3）新能源汽車廠家：上汽集團(tuán)、一汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、豐田通商、重慶小康、吉利、長安、蔚來、沃爾沃、零跑等；

4）其他行業(yè)知名企業(yè)：華為、國家電網(wǎng)、上海電氣、先導(dǎo)智能、天合光能、派能科技、正浩創(chuàng)新、立訊精密、歌爾股份等；

5）知名檢測及研究機(jī)構(gòu)：中國汽車工程研究院、中國汽車技術(shù)研究中心、中國汽車工業(yè)工程有限公司、中汽研汽車檢驗(yàn)中心（武漢）、中國北方車輛研究所、重慶檢測認(rèn)證集團(tuán)、廣州廣電計(jì)量檢測集團(tuán)等。

寧德時(shí)代為公司第一大客戶，鋰電設(shè)備訂單持續(xù)旺盛。

寧德時(shí)代為動(dòng)力電池龍頭， 2021 年全球市占率達(dá)到 32.6%。

公司于2019年 1 月 1 日與寧德時(shí)代簽訂《框架采購合同》，合同有效期為2019年 1 月 1 日至2021年 12 月 31 日；原框架合同到期后，公司于2022年 1 月 1 日與寧德時(shí)代續(xù)簽了《框架采購合同》，合同有效期延長至2024年 12 月 31 日。

2019、2020年，公司對(duì)寧德時(shí)代及其控股子公司銷售額占營收的比重均接近 40%。隨著動(dòng)力電池領(lǐng)域頭部效應(yīng)進(jìn)一步凸顯，2021年公司與寧德時(shí)代及其控股子公司簽訂日常經(jīng)營合同金額累計(jì)達(dá) 5.12 億元，同比增長 138%，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的 63.12%。

3 開拓儲(chǔ)能和充電樁業(yè)務(wù)，打造第二成長曲線

3.1 儲(chǔ)能 PCS 市場集中度較高，產(chǎn)品逐漸實(shí)現(xiàn)細(xì)分化

儲(chǔ)能變流器（PCS）系儲(chǔ)能系統(tǒng)核心零部件，成本占比約 20%。

儲(chǔ)能變流器（PCS）處于蓄電池組和電網(wǎng)之間，實(shí)現(xiàn)電能的雙向轉(zhuǎn)換，放電時(shí)可以將蓄電池的直流電轉(zhuǎn)變?yōu)榻涣麟娸斔徒o電網(wǎng)，充電時(shí)可以將電網(wǎng)的交流電整流為直流電實(shí)現(xiàn)充電。

不同應(yīng)用場景對(duì)應(yīng)不同功率等級(jí)的儲(chǔ)能變流器。

戶用 PCS 多與戶用光伏配合使用，作為電量搬移、電費(fèi)管理、應(yīng)急電源等，對(duì)安規(guī)、ECM 及噪聲等要求較高，功率通常≤10kW（單相）；

工商業(yè) PCS 與分布式光伏發(fā)電結(jié)合，自發(fā)自用余電上網(wǎng)或削峰填谷利用峰谷電價(jià)差異獲利，部分用戶也用其擴(kuò)容，多設(shè)計(jì)為可并聯(lián)擴(kuò)展的標(biāo)準(zhǔn)功率單元，功率通常為 20/30，50/100kW（三相）；

大功率集中式 PCS 采用大功率 IGBT 模塊設(shè)計(jì)的變流器，同功率下體積可做到最小、變換效率相對(duì)較高、使用功率器件較少，系統(tǒng)可靠性得到保證，功率通常為 200/500/1250kW（三相）；

儲(chǔ)能電站用 PCS 系統(tǒng)方案一般采用 IGBT 模塊設(shè)計(jì)，變流器安裝到集裝箱內(nèi)部，放置于室外，功率通常為 1～200MW（三相）。

儲(chǔ)能 PCS 市場集中度相對(duì)較高，光伏逆變器龍頭進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

儲(chǔ)能目前的發(fā)展階段與光伏具有高度關(guān)聯(lián)性，在技術(shù)原理及下游客戶上都有較高的重疊度，陽光電源、科華、上能電氣等現(xiàn)行的頭部儲(chǔ)能變流器廠商均同時(shí)布局光伏逆變器產(chǎn)品。

目前國內(nèi)儲(chǔ)能 PCS 市場主要參與者包括逆變器企業(yè)、電力設(shè)備企業(yè)等。2021 年，全球市場中儲(chǔ)能 PCS 出貨量排名前五位的中國儲(chǔ)能 PCS 提供商分別為：陽光電源、科華數(shù)能、比亞迪、古瑞瓦特、上能電氣。

產(chǎn)品大型化、細(xì)分化預(yù)計(jì)成儲(chǔ)能變流器未來發(fā)展趨勢。

隨著儲(chǔ)能電站容量不斷擴(kuò)大，儲(chǔ)能變流器的功率也隨之升高。

目前市場上 PCS 的主流功率包括 200kW、250kW、 500kW、630kW，但自 2020 年起已有廠商推出 2-3MW 功率水平的產(chǎn)品。科陸電子 2020 年 5 月推出業(yè)界首個(gè)單機(jī)功率達(dá) 3MW 的儲(chǔ)能變流器，陽光電源現(xiàn)有并網(wǎng)交流輸出功率 3450kVA、3465kVA 級(jí)別的 PCS 產(chǎn)品，功率不斷提升。

另一方面，不同應(yīng)用場景對(duì)儲(chǔ)能變流器提出了不同的要求，工商業(yè)用戶側(cè)要求靈活高效，調(diào)頻應(yīng)用要求穩(wěn)定可靠大容量，大型儲(chǔ)能電站用 PCS 要求體積小利于集成。因此未來儲(chǔ)能變流器產(chǎn)品趨于多樣化，針對(duì)細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)差異化。

3.2 電動(dòng)汽車新基建賦能，充電樁與超充站迎來發(fā)展機(jī)遇

新能源車滲透率持續(xù)提升，催生充電配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求。截至 2022 年 9 月，國內(nèi)新能源汽車保有量達(dá)到 1149 萬輛，其中純電動(dòng)汽車保有量 926 萬輛。伴隨著電動(dòng)汽車滲透率的快速提升，充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)迎來快速發(fā)展機(jī)遇。自 2015 年國務(wù)院辦公廳出臺(tái)《關(guān)于加快電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》以來，我國各部委積極出臺(tái)相關(guān)政策促進(jìn)充電樁在各場景的建設(shè)。

2022 年 1 月，國家發(fā)改委、能源局等多部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提升電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)保障能力的實(shí)施意見》，明確要求到“十四五”末，我國電動(dòng)汽車充電保障能力進(jìn)一步提升，能夠滿足超過 2000 萬輛電動(dòng)汽車充電需求。8 月，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定對(duì)部分領(lǐng)域設(shè)備更新給予財(cái)政貼息和信貸支持，針對(duì)充電樁領(lǐng)域，重點(diǎn)支持公共充電站大功率快速充電設(shè)備更新。

國內(nèi)車樁配比仍處高位，存在較大缺口。

我國充電樁的建設(shè)不斷加快，據(jù)中國充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，截至 2022 年 9 月，我國充電基礎(chǔ)設(shè)施保有量達(dá)到 448.8 萬臺(tái)，其中公共充電樁保有量達(dá)到 163.6 萬臺(tái)，較 2020 年 1 月保有量翻倍，處于快速建設(shè)階段。

目前，我國整體充電樁的保有量仍遠(yuǎn)落后于新能源汽車的保有量，2021 年我國新能源汽車與充電樁保有量配比由 2015 年的 7.4:1 降至 3:1，但仍存在較大缺口。

大功率直流充電樁可顯著縮短充電時(shí)間，超充技術(shù)的發(fā)展變革現(xiàn)有充電網(wǎng)絡(luò)。

充電樁主要有交流、直流兩種技術(shù)方案。直流充電樁一般稱為“快充”，通過自帶的 AC/DC 充電模塊完成變壓整流，將輸入的交流電轉(zhuǎn)為電車需要的直流電。

由于可以并聯(lián)，所以功率更大，充電時(shí)間短。但長期使用有可能縮短電池壽命；交流充電樁稱為“慢充”，需要通過車載充電機(jī)將電網(wǎng)的交流電進(jìn)行變壓和整流，轉(zhuǎn)換為直流電后為電動(dòng)汽車充電，充電速度較慢。

截至 2022 年 9 月，中國直流充電樁、交流充電樁占比分別為 43.03%、56.91%。隨著新能源汽車動(dòng)力電池能量密度和電池容量不斷提高，電動(dòng)汽車的續(xù)航里程也不斷提升，節(jié)省充電時(shí)間成為充電樁產(chǎn)業(yè)圍繞的重點(diǎn)。直流快充、超充技術(shù)能更好地滿足公共區(qū)域快速充電的需求，預(yù)計(jì)直流樁占比有望進(jìn)一步提升。

3.3 布局儲(chǔ)能 PCS 及充電樁，攜手時(shí)代星云推廣光儲(chǔ)充檢超充站

搶抓儲(chǔ)能發(fā)展機(jī)遇，開發(fā)儲(chǔ)能變流器產(chǎn)品。

公司以多年累積的鋰電池測試技術(shù)、大功率電力電子測控技術(shù)為基礎(chǔ)開發(fā)星云儲(chǔ)能變流器（PCS）系列產(chǎn)品及智能電站控制系統(tǒng)，目前已研發(fā)出包括 250kW、500kW、630kW、1250kW、1500kW 在內(nèi)的多款儲(chǔ)能變流器產(chǎn)品。

2021 年，公司定增募投項(xiàng)目“新能源汽車電池智能制造裝備及智能電站變流控制系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”規(guī)劃建設(shè)儲(chǔ)能變流器 120 套/年。

高功率電力電子測控技術(shù)方面研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁，推出 1500V 儲(chǔ)能變流器。

根據(jù)市場需求，公司開發(fā)的儲(chǔ)能變流器產(chǎn)品正逐漸向發(fā)電側(cè)、輸配電側(cè)延伸，今年年初推出的 1500V 儲(chǔ)能變流器，充分展示了公司在高功率電力電子測控技術(shù)方面的研發(fā)實(shí)力。

公司獲得中國國際儲(chǔ)能大會(huì)組委會(huì)、中國儲(chǔ)能網(wǎng)頒發(fā)的“2021 年度中國儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)最佳 PCS 供應(yīng)商 獎(jiǎng)”“2021 年度中國儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)最佳儲(chǔ)能智能裝備供應(yīng)商獎(jiǎng)”、中國國際光儲(chǔ)充大會(huì)頒發(fā)的“2022 最佳儲(chǔ)能大功率雙向變流器供應(yīng)商”，采用 1500V 高電壓系統(tǒng)的星云智能儲(chǔ)能變流器 PCS1500 順利通過型式試驗(yàn)和國家標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證。

海外市場拓展再升級(jí)，新款儲(chǔ)能變流器已通過歐盟 CE 認(rèn)證。在海外市場，公司儲(chǔ)能變流器 PCS630 CE 版也于今年初順利通過歐盟 CE 認(rèn)證、英國 G99 并網(wǎng)認(rèn)證，符合歐盟相關(guān)要求，可在歐盟國家和認(rèn)可歐盟 CE 認(rèn)證的國家進(jìn)行銷售，有助于公司拓展在歐洲、南美、東南亞、非洲等地區(qū)的新能源市場，也為出口海外儲(chǔ)能設(shè)備集成商提供了更多元化的配置選擇。

自主研發(fā)直流充電樁、共享家用充電樁產(chǎn)品。

公司通過控股子公司及參股公司開發(fā)充電樁、運(yùn)營管理平臺(tái)等相關(guān)產(chǎn)品并向新能源汽車車主開展充電運(yùn)營服務(wù)。

公司在充電樁領(lǐng)域推出星云系列直流充電樁、星云共享家用充電樁等產(chǎn)品并已逐漸推廣銷售。

星云充電樁系列產(chǎn)品運(yùn)用直流快充技術(shù)，可根據(jù)車輛實(shí)際需求，智能調(diào)整充電輸出功率，既可以滿足小型乘用車的充電需求，又可滿足大型客運(yùn)車高電壓的充電需求。根據(jù)公司公告，通過智能控制功率輸出，按需開啟功率模塊，可將充電效率提高 25%以上，電流轉(zhuǎn)換率更高，能耗更低。

2021 年，公司定增募投項(xiàng)目“新能源汽車電池智能制造裝備及智能電站變流控制系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”規(guī)劃建充電樁 1100 套/年。

與寧德時(shí)代合資成立時(shí)代星云，增資彰顯發(fā)展決心。

2019 年，寧德時(shí)代、星云股份、石正平、合志誼岑共同投資設(shè)立福建時(shí)代星云科技有限公司。

2022 年 11 月 23 日，公司與集智儲(chǔ)能、寧德時(shí)代擬以貨幣出資的方式共同對(duì)時(shí)代星云進(jìn)行增資合計(jì)人民幣 2 億元，其中公司增資 2000 萬元。

增資完成后，公司對(duì)時(shí)代星云的持股比例為 10%。時(shí)代星云致力于設(shè)立并經(jīng)營風(fēng)光儲(chǔ)充測一體化智能電站、家庭智能后備電源系統(tǒng)、基站智能后備電源系統(tǒng)、能量管理系統(tǒng)，以期在全國推廣電動(dòng)車智能充電站，適時(shí)開展電動(dòng)汽車電池系統(tǒng)售后檢測，遠(yuǎn)期可開展變電站儲(chǔ)能系統(tǒng)、岸基電源系統(tǒng)、電機(jī)控制器、交直流變換器、變頻器等業(yè)務(wù)。

時(shí)代星云的優(yōu)勢在于可以依靠寧德時(shí)代供應(yīng)鏈和生產(chǎn)技術(shù)、星云股份的電子電力技術(shù)和系統(tǒng)集成，充分挖掘各方在各自領(lǐng)域的資源優(yōu)勢，推進(jìn)市場資源協(xié)同。2022 年前三季度，時(shí)代星云實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 3.09 億元。

時(shí)代星云推出“光儲(chǔ)充檢智能超充站”，構(gòu)建充電服務(wù)新生態(tài)。

公司憑借在鋰電池檢測、儲(chǔ)能、充電樁等產(chǎn)品研發(fā)過程中累積的深厚技術(shù)底蘊(yùn)，與合作伙伴共同建設(shè)并推廣“光儲(chǔ)充檢智能超充站”系列產(chǎn)品。

“光儲(chǔ)充檢智能超充站”集新能源消納、儲(chǔ)能、新能源車充電和檢測等功能于一體，車主在進(jìn)行快充時(shí)，電能可以從超充站配置的儲(chǔ)能電池中獲取，降低了對(duì)電網(wǎng)的沖擊。

公司為“光儲(chǔ)充檢智能超充站”提供儲(chǔ)能變流器、DC/DC 直流變換器、快充樁、電池檢測模塊等產(chǎn)品。

“光儲(chǔ)充檢智能超充站”集成了 CATL 的儲(chǔ)能電池、星云股份的儲(chǔ)能變流器、DC/DC 直流變換器、大功率直流快充樁、硬件檢測模塊以及后臺(tái)的在線檢測平臺(tái)等，最高支持 1000V 電壓，可以有效支持未來新能源車 800V 及更高電壓平臺(tái)車型的應(yīng)用。

公司與廣州白云公資、國電許繼（北京）、超越（廣東）分別簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，以“光儲(chǔ)充檢智能超充站”網(wǎng)絡(luò)建設(shè)為核心，打造城市新能源汽車生態(tài)服務(wù)鏈，相關(guān)項(xiàng)目正在全國加 速推廣。目前，光儲(chǔ)充檢一體化充電站已經(jīng)在上海、寧德、福州、常州、東莞等地區(qū)落地建設(shè)。

4 盈利預(yù)測與估值

4.1 盈利預(yù)測

1、鋰電設(shè)備

隨著鋰電池在新能源汽車和儲(chǔ)能領(lǐng)域應(yīng)用的快速發(fā)展，鋰電設(shè)備市場空間持續(xù)增長，公司自動(dòng)化組裝系統(tǒng)和檢測系統(tǒng)產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)嵘唵纬薪幽芰Α?/p>

公司與寧德時(shí)代的化成分容設(shè)備訂單落地，化成分容設(shè)備在鋰電后段設(shè)備中價(jià)值量占比 70%，預(yù)計(jì)化成分容設(shè)備將貢獻(xiàn)新的業(yè)績彈性。

公司產(chǎn)品為非標(biāo)化定制產(chǎn)品，產(chǎn)品單價(jià)因產(chǎn)品類型、客戶需求等方面的不同存在較大差異，公司的產(chǎn)能取決于核心部件的自行生產(chǎn)能力、配套系統(tǒng)軟件的個(gè)性化開發(fā)能力，以及工程技術(shù)人員的數(shù)量和集成、安裝、調(diào)試的能力和速度等。

因此結(jié)合公司生產(chǎn)能力及在手訂單情況，我們預(yù)計(jì) 2022-2024 年，公司鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)的收入分別為 11.00、15.00、20.00 億元，同比增速分別為 71.06%、36.36%、33.33%。

公司鋰電設(shè)備毛利率較為穩(wěn)定，2019-2021 年毛利率分別為 42.31%、44.42%、41.58%，受原材料價(jià)格上漲影響，2022H1 公司鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率下降至 22.45%，隨著原材料成本壓力減小以及盈利能力更強(qiáng)的化成分容設(shè)備訂單體量逐步擴(kuò)大，公司毛利率有望迎來穩(wěn)步改善，預(yù)計(jì) 2022-2024 年公司鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率分別為 31.5%、39.0%、41.0%。

2、檢測服務(wù)

2022 年 4 月，公司完成對(duì)星云檢測 40%少數(shù)股東權(quán)益的收購，實(shí)現(xiàn) 100%控股。該業(yè)務(wù)主要為下游客戶開展鋰電池檢測服務(wù)，根據(jù)服務(wù)合同金額確認(rèn)收入，公司核心客戶粘性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)隨著下游客戶研發(fā)需求維持較高增速，檢測服務(wù)有望持續(xù)增長，毛利率維持相對(duì)穩(wěn)定。我們預(yù)計(jì) 2022-2024 年，公司檢測服務(wù)業(yè)務(wù)的收入分別為 1.70、2.40、3.00 億元，同比增速分別為 46.87%、41.18%、25.00%，毛利率維持在 50%的水平。

3、其他業(yè)務(wù)

其他業(yè)務(wù)主要包含儲(chǔ)能 PCS、充電樁等業(yè)務(wù)。新能源車滲透率持續(xù)提升，催生充電配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，同時(shí)高壓快充趨勢逐漸清晰。

下游客戶方面，今年以來，海內(nèi)外儲(chǔ)能需求共振，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)為公司大儲(chǔ) PCS 銷售提供有力支撐，公司參股子公司時(shí)代星云推出光儲(chǔ)充檢智能超充站，公司為其超充站提供儲(chǔ)能變流器、DC/DC 直流變換器、大功率直流快充樁等產(chǎn)品。

2022 年光儲(chǔ)充檢超充站布局速度大幅加快，支撐公司光儲(chǔ)充檢設(shè)備業(yè)務(wù)起量。隨著規(guī)模效應(yīng)逐步增強(qiáng)，預(yù)計(jì)毛利率也將逐步提升。

儲(chǔ)能 PCS、充電樁等產(chǎn)品將貢獻(xiàn)顯著業(yè)績增量，預(yù)計(jì)2022-2024年該業(yè)務(wù)收入分別為 1.40、4.20、8.50 億元，同比增速分別為 202.57%、200.00%、102.38%，毛利率分別為 25%、30%、35%。

4.2 估值

公司是國內(nèi)領(lǐng)先的鋰電后段設(shè)備供應(yīng)商，儲(chǔ)能及充電樁等新業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)業(yè)績增量。

我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤分別為 0.37 億元、1.80 億元、3.03 億元，同比增速分別為-50.96%、381.77%、68.54%。2022-2024年 EPS 分別為 0.25、1.22、2.05 元/股，對(duì)應(yīng) PE 分別為 162、34、20 倍。

我們選取業(yè)務(wù)較為相似的上能電氣、盛弘股份、特銳德作為同行業(yè)可比公司，2023年可比公司平均估值為 39 倍，給予公司 2023 年行業(yè)平均估值 39 倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)市值 70 億元，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)尚有 15%漲幅。

5 風(fēng)險(xiǎn)提示

1）下游需求不及預(yù)期。

公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于 3C 產(chǎn)品、新能源汽車、儲(chǔ)能等領(lǐng)域，因此公司產(chǎn)品的市場規(guī)模與市場行情受下游終端產(chǎn)品市場的影響較大。3C 產(chǎn)品及電動(dòng)工具、電動(dòng)自行車、新能源汽車等行業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)水平基本呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。

2）客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。

公司與寧德時(shí)代建立深入合作，2019-2020 年，公司對(duì)寧德時(shí)代及其控股子公司銷售額占營收的比重均接近 40%。2021年公司與寧德時(shí)代及其控股子公司簽訂日常經(jīng)營合同金額累計(jì)達(dá) 5.12 億元，同比增長 138%，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的 63.12%。

3）原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

公司產(chǎn)品的原材料主要為電子元器件、結(jié)構(gòu)件和其他配件等基礎(chǔ)原材料，公司直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比重較大。如果未來原材料價(jià)格上漲，或者波動(dòng)幅度變大，都可能會(huì)導(dǎo)致公司的毛利率水平有較大變化，進(jìn)而對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。

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